科创板史上最大IPO（首次公开募股）长鑫科技正式上市，“批量造富”话题霸榜热搜。其中，合肥国资按上市首日开盘价计算，持有市值超过1万亿元，账面回报近46倍，被誉为“最大赢家”。

那么，“合肥模式”能复制吗，下一个长鑫又在哪里？

（一）

作为国内DRAM（动态随机存取存储器）龙头，长鑫科技问鼎A股“市值一哥”，从市场维度看，这是极具象征意义的一幕。几十年来，A股“股王”一直在能源、银行、白酒里打转，长鑫此次将大旗插上城头，是中国经济结构快速迭代的结果，也反映了中国经济动能显著切换的态势。

从发展维度看，这是一个影响深远的信号。存储芯片是数字产业的“工业粮食”、全球科技博弈的核心战场之一。长期以来，DRAM市场被三星、SK海力士和美光三家垄断。这不单是技术问题，更深度捆绑着行业规则和产业生态。

走上这条赛道，按部就班不仅意味着永远追不上人家的尾灯，更可能随时落入致命围剿。在险象环生之中，长鑫采取了差异化“跳代研发+换道超车”战略。如今，长鑫科技已是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业，成功坐上了全球第四把交椅。

这场逆势突围，代表中国DRAM芯片完成了“从0到1”的突破，在人工智能浪潮中补上了“存力”这一关键短板。同时充分证明，中国有足够厚的土壤，能在高端制造领域培育出世界级企业。

（二）

舆论用“一战封神”形容这场风投，爽文感拉满，但现实并不是爽文。

DRAM产业本就对资金、人才和技术的要求极高，且强周期特性使产品价格波动巨大。自合肥郊区的一片乡野起步，长鑫科技磕磕绊绊走了整整十年，背后资本也硬生生陪伴了十年。

就拿“头号金主”来说，2016年长鑫存储刚启动时，一期项目总投资180亿元，合肥的国资投资机构就出资了八成。多年来，其在“技术有无未定、财务报表难看、退出遥遥无期”时，做种子层；在存储行业周期下行、长鑫连亏九年之时，逆势加码。

合肥拨开短期迷雾看到长期价值，以国资信用背书，撬动了社会资本的接力。今天再翻看长鑫科技的战略配售名单，其中有覆盖半导体设备、半导体材料、封装测试等领域的产业链公司，也有智能汽车、云计算等巨头，其身后更稳稳站着“隐形”城市方阵。

可以说，正是长期稳健支持加完整产业体系，让长鑫科技得以“扛住”一度超三百亿元的亏损，最终实现全产业链自主可控。

由此观之，哪有什么豪赌神话，哪有什么撞上的“超级周期”，所谓“赢麻了”“赚翻了”背后，是科技攻关不放弃，耐心资本不抛弃。“投早、投小、投长期、投硬科技”，死死锚定国家战略与本地产业发展，才最终把冷板凳坐热，把硬科技做实。

（三）

近年来，因一系列经典案例，网友们将合肥国资委称为“中国最牛风投机构”，还剖析了“合肥打法”，即通过投资产业培育新的经济增长点，带动就业、税收、城市建设，进而形成人才、技术、创新和资本的正向循环。

从“卖地挣钱”的老路走上产业兴城的新路，对于很多地区的确有借鉴意义。而这样的发展路径绝非朝夕之功，也难以简单照搬，都需要有眼光、有耐心，年复一年一步一个脚印蹚出来。

当前，全球经济形势复杂多变，中国经济正处于由要素驱动向创新驱动转型的关键阶段。“十五五”规划纲要将“加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力”作为重要战略任务。

当前，很多未来产业尚处于产业化初期，更多路径、赛道正等待有人去闯。各地想要在硬科技上突围，不能脱离自身的功能定位、优势特点、发展阶段“抄作业”，而要着眼全球产业变革、融入国家发展战略、立足区域合作分工，因地制宜、各展所长。

如果非要说，这背后有什么“共同模式”，那就是找对自己的路，路途再颠沛曲折，也永远相信长期主义的力量。

（四）

有人说，这注定是一个载入中国科技史的夏天。

开源模型Kimi K3登顶全球，智谱AI在美国救场力挽狂澜，长鑫领衔科创板迎来硬科技“兑现潮”……蓦然回首，中国科创正跨过单点突破走向系统崛起的时代。过去，我们更多追问“什么时候能造出来”，如今我们更多考量如何在全球周期里长期在场、多点开花。

放眼未来，当一些领域从跟跑、并跑转向领跑，更多的“无人区”，已横亘在前进道路上。

宇树科技CEO王兴兴最近在谈到走红带来的“另一面”时说，“所有人都期望你的技术能以极快的速度实现飞跃。但事实是，硬核科技的突破是需要时间的。”

诚如斯言，从原理突破、技术研发再到中试验证、工程化落地，最终实现市场化应用，都是漫长且艰困的过程。长风破浪会有时，抓住风口，不仅需要持之以恒的拼搏，更需要静待花开的智慧与“敢下十年注”的魄力。

锣声之后，对长鑫科技乃至中国DRAM产业来说，从上桌到坐稳还有更长的路要走。在一个更具制度包容性的资本市场中，我们有足够的耐心与宽广的舞台，去成就更多长鑫。

图源：视觉中国